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人民币反弹,空头们或认输,外媒:人民币突然下跌或释放强烈信号

信息发布者:我的e家
2018-10-16 10:18:42

BWC中文网

分析认为,近二周以来美国债股市场的动荡代表着今年以来强劲的美国经济和企业盈利增长都极有可能触及顶峰。对此,桥水联席投资总监Bob Princ日前在FT撰文警告称,美联储不断发出收紧货币政策的最强音,令市场利率攀升的同时,减税的利好效应也在消褪,这将使强劲的经济和企业盈利增长很快触顶,市场将承受更大压力——美国经济正从“火爆”转向“平淡”,而这波美债和美股的大跌只是开始。

图片来源AFP

在Bob Princ看来,“我们正处于一个转折点上”,而对于美元接下去的走势,目前,华尔街基本上都表达了看空的观点,华尔街普遍认为如果10年期美债收益率达到3.5%,将标志着美元的拐点。

法国投行Natixis近日也发布报告表示,自今年年初以来,美元已经升值达6%,相对几乎所有货币都有所升值,但是该投行分析指出,仍有三大风险事件会引起对美元大跌,从历史上看,这三大潜在风险都会让美元处于危险中。

图片来源KINING

这三大风险是,第一是,美国加速扩张型的财政政策正扩大美国本已高企财政赤字;第二是,美国经济保护主义抬头削弱了它的购买力,并在油价提振下使得美国进口物价大涨;第三个是,正如下图数据所示,美国房地产市场的泡沫严重,特别在商业地产方面,当这个泡沫破裂后会拖累经济增长,美国人靠借贷过日子将会更难过。

图片数据来源Natixis

是的,我们也多次强调,美联储主席鲍威尔当前正在面临一个巨大的经济挑战,即如何才能在现在高估值的资产价格下保持美国经济的增长势头?而让鲍威尔担心的资产泡沫,一个是债务,而另一个是高估值的股市房地产等资产,因为,正常利率会扼杀这种由债务推动的繁荣,与此同时,美国的经济学家和金融专家们仍无法就“最新收益率究竟预示着即将到来的经济奇迹还是迫在眉睫的危机”达成一致意见。

事实上,这个信号已在美联储近期的会议纪要上得到了印证,会议纪要称,“美国资产价格走高带来的经济风险增加,资产估值压力相关的脆弱性已经从显著升级为偏高”,我们注意到,这是美国经济部门官方在今年首次承认美元资产价格存在泡沫风险。

法国巴黎银行亦表示,虽然,美元在今年4月后因避险货币属性而出现强劲,但在未来6-9个月内,美元兑一篮子货币可能会暴跌10%,一是,尽管新兴市场面临压力,但投资情绪一直在改善;二是,随着市场人士开始揣测欧日央行的货币政策变化,美元从加息和商贸局势中获得的支撑将逐渐消退。

虽然,近五个交易日以来,人民币大跌被认为是跟随美元指数的顺势而为,但我们注意到,人民币指数实际上还是有所上涨,显示人民币相对于其他货币而言是升值的,换言之,虽然,人民币对美元双边汇率可能会出现阶段性承压走弱,但人民币的表现仍要好于多数非美元货币。

与此同时,据路透调查显示,人民币兑美元预计将扳回近期部份跌幅,据路透社上周对50多位汇市策略师的访查显示,人民币接下来兑美元料从目前的6.92左右升值约1.7%,至6.80。截止发稿,在岸人民币、离岸人民币兑美元均短线快速拉升50点,收复6.92关口,分别报6.9178、6.9158。不过,也有16位策略师预计未来12个月期间,人民币兑美元将贬值至7甚至更多。

图片来源AINIG

而对于近期人民币突然大幅下跌背后释放了什么信号?我们在上周提及,美国知名金融网站零对冲试图为我们做了解释,“对于人民币来说,可能7.0不再是关键的水平,很有可能会在需要时跌破这个关键点位”,但该外媒强调,人民币会按照自己的方式走软,不会是被动式贬值的强烈信号,因为,从资金流向来看,全球最大私募股权基金之一贝莱德也在上周表示,新兴市场债券为投资者提供了“非常好的切入点”。

其理由是美元暂时达到了峰值,某些特殊风险也缓解了,而这种市场情绪的转变无疑是让一些新兴市场的大空头们开始认输了,这显然表明新兴市场的风险情绪开始减弱,而在全球美元流动性紧缩的背景下,性价比最好的解决方案就是买入人民币债券。(完)


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